Fed mantiene tasas, elimina señales de recortes y abre puerta a subidas con Warsh al frente
17 de junio de 2026 – La primera reunión de política monetaria bajo la presidencia de Kevin Warsh marcó un punto de inflexión claro en la estrategia de la Reserva Federal: las tasas de interés se mantuvieron sin cambios entre el 3,5% y el 3,75%, pero el banco central eliminó todo lenguaje que sugería futuros recortes, recortó drásticamente su comunicado y ajustó sus proyecciones, advirtiendo ahora que una subida de tipos es una posibilidad real antes de que termine el año.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) votó por unanimidad para mantener el nivel actual, donde se ha mantenido desde finales de 2025. Sin embargo, el mensaje cambió radicalmente: se eliminó la referencia que anteriormente indicaba una inclinación hacia una política más flexible, y el comunicado pasó de 341 palabras en abril a solo 130 esta semana, centrado únicamente en hechos y compromiso con la estabilidad de precios, sin pistas sobre el futuro. “La actividad crece a ritmo sólido, con fuerte productividad e inversión; el empleo sigue estable, pero la inflación sigue muy por encima del objetivo del 2%, impulsada por factores como la energía por el conflicto en Oriente Medio”, señaló el texto.
El cambio más fuerte llegó en las proyecciones. El famoso “gráfico de puntos” —donde cada funcionario indica sus expectativas— eliminó la previsión de bajadas para 2026 y ahora pospone cualquier reducción hasta 2027 o 2028. La mediana apunta a una tasa del 3,8% al cierre del año, apenas 0,16 puntos por encima del nivel actual, lo que sugiere que una subida es más probable que una baja. Además, faltó una proyección: 18 de los 19 participantes enviaron sus estimaciones, y analistas coinciden en que fue el propio Warsh quien decidió no participar, tal como había adelantado, ya que ha criticado abiertamente esta herramienta y podría eliminar su uso en el futuro.
Las perspectivas económicas también se ajustaron a la realidad actual: la inflación estimada para 2026 subió al 3,6% general y 3,3% subyacente, muy por encima del 2,7% que se preveía en marzo, después de que el IPC de mayo alcanzara el 4,2% anual. El crecimiento del PIB se revisó ligeramente a la baja hasta el 2,2%, y el desempleo se mantendría bajo en el 4,3%. La razón principal: los efectos del conflicto en Medio Oriente, que dispararon los precios de la energía y mantienen la inflación alta, algo que Warsh ha dicho explícitamente que no se puede ignorar al tomar decisiones, rompiendo con la visión anterior de que choques de oferta no requerían respuesta.
Otra decisión clave: la Fed no reducirá su balance de 6,7 billones de dólares por ahora, manteniendo la política de amplias reservas, aunque Warsh ha manifestado su deseo de ajustar esto a mediano plazo. La votación unánime contrasta con la reunión de abril, donde tres miembros votaron en contra por querer mantener opciones abiertas; ahora el mensaje es único y claro: no hay recortes a la vista, y la prioridad es bajar la inflación cueste lo que cueste.
Para los mercados, el mensaje es definitivo: según la herramienta FedWatch, ya no se esperan bajadas en lo que queda de 2026, y hay una probabilidad alta de una subida de 0,25 puntos antes de fin de año. Con Warsh al mando, la Fed entra en una etapa más estricta, basada en datos reales y menos en promesas, donde el control de precios es el único objetivo, incluso si eso implica mantener el costo del dinero alto por mucho más tiempo.